नयी दिल्ली, 23 अगस्त (भाषा) भारत के निजी ऋण बाजार में और विस्तार होने की संभावना है क्योंकि बैंक और एनबीएफसी विशेष क्षेत्रों में धन अंतराल को छोड़ना जारी रखते हैं, लेकिन निवेशकों से उम्मीद की जाती है कि वे संपार्श्विक गुणवत्ता, संविदात्मक सुरक्षा और दिवाला परिणामों को प्रभावित करने की उनकी क्षमता के बारे में तेजी से चयनात्मक हो सकते हैं।
रिपोर्ट में कहा गया है कि दिवाला और ऋण शोधन अक्षमता संहिता (आईबीसी) में हालिया बदलाव निजी ऋण रणनीतियों को मुख्य रूप से सुरक्षा पर निर्भर करने से दूर मजबूत दस्तावेजीकरण, संरचनात्मक सुरक्षा और मतदान प्रभाव की ओर स्थानांतरित कर सकते हैं।
भारत का निजी ऋण बाजार मार्च 2025 तक अनुमानित 25-30 बिलियन डॉलर पर अपेक्षाकृत छोटा बना हुआ है, जबकि अमेरिका में यह लगभग 1.4 ट्रिलियन डॉलर है। हालांकि, बैंकिंग और एनबीएफसी क्षेत्रों में दबाव की अवधि के बाद भारतीय बाजार तेजी से विकसित हुआ है, जिसमें निजी क्रेडिट फंड तेजी से पुनर्वित्त, प्रमोटर वित्तपोषण, विशेष स्थिति वित्त पोषण और रियल एस्टेट और बुनियादी ढांचे के लिए वित्तपोषण प्रदान कर रहे हैं।
अमेरिका के विपरीत, जहां निजी ऋण मुख्यधारा के पूंजी बाजारों में गहराई से एकीकृत हो गया है और तेजी से अर्ध-तरल संरचनाओं का उपयोग करता है, भारत के बाजार में क्लोज-एंडेड श्रेणी II एआईएफ का वर्चस्व है। ये फंड मुख्य रूप से संस्थागत निवेशकों, उच्च-निवल मूल्य वाले व्यक्तियों और पारिवारिक कार्यालयों द्वारा समर्थित हैं, जिनमें सीमित उत्तोलन और निश्चित अवधि होती है। ईवाई ने कहा कि इस संरचना ने भारतीय निजी ऋण को अमेरिका में देखे गए मोचन दबावों से बचाने में मदद की है, जहां 2026 की शुरुआत में निकासी अनुरोध $20 बिलियन से अधिक हो गए और कई फंडों ने मोचन सीमा लागू की।
हालाँकि, रिपोर्ट में IBC संशोधन अधिनियम, 2026 के बाद ऋणदाताओं के लिए एक बड़े बदलाव पर प्रकाश डाला गया है, जो 26 मई को लागू हुआ। संशोधन सुरक्षित लेनदारों को असंतुष्ट करने के लिए वसूली अर्थशास्त्र को बदल देते हैं और स्पष्ट करते हैं कि सुरक्षित स्थिति संपार्श्विक के वसूली योग्य मूल्य तक सीमित होगी। उस मूल्य से अधिक दावे का कोई भी हिस्सा परिसमापन झरने के तहत असुरक्षित के रूप में रैंक करेगा।
ईवाई को उम्मीद है कि ऋणदाता ऋण-से-मूल्य अनुशासन, आवधिक संपार्श्विक मूल्यांकन, अतिरिक्त-सुरक्षा ट्रिगर्स और सावधानीपूर्वक तैयार किए गए अंतर-ऋणदाता समझौतों पर अधिक जोर देंगे। असहमति का कम मूल्य लेनदारों की समिति के भीतर मतदान की शक्ति को और अधिक महत्वपूर्ण बना सकता है, निजी ऋण निवेशकों को द्विपक्षीय ऋण, क्लब सौदों और केंद्रित ऋणदाता समूहों का पक्ष लेने के लिए प्रोत्साहित कर सकता है जहां वे समाधान परिणामों पर अधिक प्रभाव डाल सकते हैं।
रिपोर्ट में मुकदमेबाजी के संभावित नए क्षेत्र के रूप में मूल्यांकन को भी चिह्नित किया गया है, क्योंकि विवाद तेजी से सुरक्षा के वसूली योग्य मूल्य को निर्धारित करने के लिए उपयोग की जाने वाली कार्यप्रणाली और समय पर केंद्रित हो सकते हैं। यह पोर्टफोलियो निर्माण, अनुबंध वरिष्ठता और दिवाला प्रक्रिया की तैयारी को भारत के निजी-ऋण विकास के अगले चरण के लिए अंतर्निहित संपार्श्विक के रूप में महत्वपूर्ण बना सकता है। (एएनआई)
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